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“后浪”猛攻!京东健康IPO引燃互联网医疗新战役
2020.10.14来源:王小琉

  第三只“独角兽”始露真容。

  阿里巴巴的马云在多年前说:“下一个能超过我的人一定在大健康产业?!彼源蠼】挡档目春靡缬谘员?。一语成谶,英雄所见略同。

  刘强东继阿里健康和平安好医生之后,整合资源推出自己的“互联网+医疗健康”平台--京东健康。作为今年IPO市场最大的赢家之一,京东集团近日正式对外发布公告称,拟通过以京东健康股份于香港联交所主板独立上市的方式分拆京东健康。与此同时,京东健康也递交了赴港上市招股书。如果一切顺利的话,京东将在今年再次敲响上市的钟声。

  1、第三只独角兽的加速度

  京东集团潜心打造基础设施建设十余年,孵化出京东数科、京东物流、京东健康、京东工业品四大独角兽。今年,前期付出得到丰厚回报,不仅集团业绩和股价大幅增长,旗下独角兽也先后IPO或传出即将IPO的消息,刘强东被戏称为“IPO收割机”。

  京东健康又是四只独角兽中更特殊的一个。2019年才被拆分独立的京东健康,在短短一年多的时间内,估值就从70亿美元飙升至300亿美元,估值增速远高于京东旗下其他子公司。

  事实上自成立之初,京东就与医疗健康行业结下了不解之缘,已经有着深厚的底蕴。早在2011年,京东和九州通合作组建京东好药师,发力网上售药,2013年,京东切入非保健类医药电商零售。

  不过直到2016年相关政策的出台,鼓励物流企业进军医疗健康行业,京东在那时才算真正的涉足医疗产业,其一整套物流配送体系也成为了自己进军医疗行业的敲门砖。

  如今,京东健康已形成了医药电商、互联网医疗、健康服务、智慧解决方案四大业务板块,并逐步完善“互联网+医疗健康”的产业布局。其中,医药电商业务依靠京东商城的流量与京东强大的物流供应链体系,已成为京东健康的核心,其营收占比达90%以上。

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  招股书的数据也显示了京东健康的供应链优势。截至2020年6月30日,公司的线上零售平台SKU超过1000万,入驻超过9000家第三方商家,在全国范围内共有11个药品专用仓库和超过230个非药品仓库,O2O服务“京东药急送”已覆盖全国超过200个城市,提供最快30分钟送药上门的服务。

  在京东体系加持下,京东健康获得了京东集团在物流、供应链等领域的各种资源。

  而京东健康的上市,也为京东在业务上的广阔布局储备了弹药。今年以来,以达达、京东数科为代表的京东系子公司正在向资本市场挺进,京东健康无疑进一步巩固了“京东大厦”。

  同时,京东健康的上市会使京东会获得大量的资金注入,为京东输血。

  2、巨头扎堆与疯狂游戏

  上半年疫情影响后,加速了用户使用网络医疗产品习惯的形成,使网上咨询方式走向更加成熟的阶段。经过多个平台的验证。例如,平安好医生app的访问量超过11.1亿次,app的新注册用户数是疫情发生前的10倍,app新用户的日均咨询量是疫情前的9倍。

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  京东健康在2020年上半年的线上问诊量是去年的近六倍,同期公司收入同比增长76%。

  随着互联网时代的到来,不难预测公众对网络医疗的需求趋势,网络医学的爆发只是时间问题。同时,政策层面也给予了业界高度关注和支持,互联网医疗被纳入医保支付政策,加速了互联网医疗价值的释放。

  也因而,除却京东健康的进击动作外,互联网医疗轨道已经相当拥挤。

  根据弗若斯特沙利文的报告显示,2016年我国互联网医疗的市场规模已达109亿元,预测2016-2026年我国互联网医疗的年复合增长率将维持在33.6%的水平,并于2026年达到将近2000亿元的市场规模。

  单从具体的服务内容和形式来看,目前互联网巨头服务的具体内容大多包含医学科普、互联网医疗、医药电商、智慧医疗、医疗保险、医院管理、医药研发流通等板块。例如百度健康医典和腾讯医典、字节跳动收购的百科名医网就是医学科普方面的主要产品。

  而从整体医疗业务布局视角出发,互联网巨头中,腾讯和阿里的发展进程最为相似。早在互联网医疗第一波风口的时候(2014年),他们便已入局互联网医疗。历经6年的努力,阿里和腾讯几乎渗透到了挂号、问诊、诊后服务、医药电商、医生服务等所有环节。

  由于占据自有物流的优势,京东健康的盈利能力则更具竞争力。显然,京东健康绝不会止步于此,它将目光瞄准更富有运作空间的在线医疗服务市场。2019年京东健康推出了“京东医生”,2020年8月,京东健康又上线了服务产品“京东家医”。

  反观其它互联网选手:饿了么推出的大病医保;拼多多瞄准消费者最常用的OTC药品、医疗器械、隐形眼镜等进行精准补贴;美团、今日头条等看好的医美领域……这类互联网企业在医疗领域的布局尽管比不上BATJ的深入和全面,但也在奋力分食这块诱人蛋糕。

  3、医+药闭环体系与“双轮驱动”模式

  对比业内的几大主力参与者,京东健康无疑是闯出了重围。

  从收入结构来看,京东健康既像阿里健康,拥有很高的电商属性,又不缺少平安好医生的在线问诊的业务成分,而无论是哪一项业务,以2019年的收入来看,京东健康都优势明显。目前估值300亿,横向对比同行业来看,京东健康的估值已经超过了在线诊疗领域龙头平安好医生的市值(约150亿美元),直追阿里健康的市值(约310亿美元)。

  作为富二代,含着金汤匙出生的京东健康除了运气好之外,前期多年的积累,也是今朝赴港上市的关键。据了解,2014年开始,京东健康的医疗健康业务就开始作为京东集团独立的业务类目进行运营。三年后,京东健康又推出了在线问诊业务。后期,银川京东互联网医院还获得医疗机构执业许可证,进一步拓展了业务线,让在线开处方成为了可能。

  京东健康主要为互联网+医疗健康的平台,可提供两项主营业务,分别为零售药房业务和在线医疗健康服务。京东健康互联网医疗业务主要围绕患者需求,开展在线挂号、在线问诊等医疗服务,并结合京东独特药品供应链优势,在业界首创了线上“医+药”闭环。

  京东健康“医、药闭环”和“双轮驱动”的业务模式,大大缩减了产业链中间环节,提高了效率,缓解了医疗资源不均衡的问题带来了不可估量的社会价值。

  可以想象一下,购买药品、保健品的用户有问医生的需求,可以直接在线问诊;拿到体检报告的用户,也可以在线上找医生进行体检报告的数据解读;而线上问诊结束后,用户可以遵医嘱或按处方搜索、查找或购买相应的药品或医疗设备——智能监测设备还能够辅助医生,提供为用户开展慢病管理或健康管理的重要数据参考。

  对于大量进入资本市场的玩家来说,上市无非是为了获得更多的资金和寻求更高的估值。京东健康此次赴港IPO,为“互联网+医疗健康”这一领域又添一员大将,也势必加剧这条赛道的竞争激烈程度。正如刘强东此前断言:“这事儿(京东健康)做好了,规模相当于再造一个京东!”

  与此同时,虽然互联网医疗前景可观,但不可否认的是目前的互联网医疗市场依然处在孵化期,还没有能够宣布胜利的玩家出现,在互联网医疗头部企业仍在亏损的背景下,资本对于互联网医疗的耐心可能会变得越来越小。京东健康虽然实现了微弱的盈利,但如何寻找新的盈利点、巩固商业模式,依然任重道远。

  如何突破重重困难,带领这样“烧钱”的业务走上正轨,充分实现商业变现,也是任何一家互联网医疗企业必须解决的问题。

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